玖龙纸业太仓玖龙

　　玖龙未来出厂价走势：预计3月提涨1次，4-5月不提价，6-8月或有调整

　　会议上，玖龙纸业就产品分部的盈利情况、公司最新经营情况、吨纸盈利情况、废纸库存水平、未来出厂价走势、销售目标等作出了回答。董事局主席张茵、副董事长刘名中、副总经理吴国勋、CFO张元福、DeputyCFO朱耀权等出席会议。

　　玖龙表示，2月初的提价落实情况理想，目前预计3月份还会再提一次价，提价幅度在100-200元/吨。我们预计价格在3月份二次提价后维持稳定，6-8月份可能会有所调整。玖龙还称，根据测算期内(2016年6-12月)公司产品的吨纸价格从去年同期2434元上涨260元至2694元，吨毛利从去年同期422元增加至492元，吨净利从去年同期197元提升至282元，恢复至2010年水平。

　　①牛卡纸：期内平均售价2700元，吨纸净利280元；2月份最新为3770元，毛利率20%。

　　②瓦楞纸：期内平均售价2450元，吨纸净利280元；2月份最新为3680元。

　　③白板纸：期内平均售价2700元，吨纸净利210元；2月份最新为3650元，毛利率14%(所有产品中价格涨最快)。

　　④文化用纸：期内平均售价4000元，吨纸净利420元(下降了170元，唯一吨净利下降产品)；2月份最新为4550元，毛利率14%。

　　此外，集团2016年6-12月共销售710万吨。因为有春节跨月的因素，预计2017年1-6月销量为620万吨(2016年1-6月销量640万吨)，全年销售总目标约为1330万吨。

　　玖龙预测：2017年涨价还会持续，因为产能还在减少

　　另，根据天风轻工公布的一份关于玖龙纸业的会议纪要，玖龙判断2017年的涨价会持续，主要是因为产能还在减少。以下是天风轻工、银河证券会议纪要中玖龙的观点汇总：

　　1、华东、华北有很大的关停小厂空间，所以基本上供应会越来越收缩。短期半停或限产的企业不断开开停停，会导致客户依赖程度变差。从商业角度他们的竞争力变差，逐步会形成一个永久关厂的力量。

　　2、新增产能总体来看能出现会更小，分布在偏远市场、影响比较间接。原先新增产能计划的总体数量就比2012-2014年少，另外新产能的门槛越来越高，在核心市场的批文几乎没有，核心以外市场的审批速度也在放慢。所以供不应求的这个现象未来还会持续。2017年供应在逐步收缩的情况不会改变。

　　3、环保高压治理下的供给侧改革，使得全社会落后产能持续出清，新产能审批非常严格，特别是禁止对燃煤发电厂的审批影响了造纸项目的增加，令包装纸供需关系持续紧张。在银河证券的会议纪要中玖龙也称，去年12月底最紧张时公司库存不足5天。目前公司的废纸库存水平大致是2个月左右。

　　提醒：3月1日起，太仓玖龙开始停机检修

　　此外，小编根据此前各纸厂发布的停机检修信息进行了整理，发现从3月1日起，太仓玖龙将开始停机检修，玖龙此次调价或跟3月停机检修有一定关系。请各包装印刷厂提前做好准备！

　　太仓玖龙：

　　【PM16】瓦楞纸：3月1日-3月15日停机15天；

　　【PM17】瓦楞纸：3月18日-4月1日停机15天。

　　【PM20】灰底白板纸：3月7日复产

　　从2月9日开始，重庆玖龙、东莞玖龙、河北永新、泉州玖龙等基地已陆续恢复生产。

[时间：2017-03-01  来源：同花顺金融]