出版行业现状：1)传统出版内生增长乏力：教材市场因学苗下降和相关政策而保持波动向下趋势，一般图书市场因版权、内容质量、阅读率等多种原因而短期增长受限;2)数字出版尚处于初级阶段

预计2012年浆价、纸价将维持低位，在此背景下，我们2012年的策略是寻找能够获得成本红利,且具有确定性收益的行业及公司，我们看好下游需求稳定、受经济波动影响小，价格稳定或具有粘性的烟草包装、票证印刷业及造纸行业的生活用纸、装饰原纸行业。