由于宏观经济疲软、需求不济，造纸业公司三季度业绩普遍不佳，全年情况同样不容乐观，多家公司预计今年全年净利润下降幅度超过50%。不过，生活用纸为快消费品，存在刚性需求，受经济环境影响较小，在行业整体不佳的情况下一枝独秀，其中中顺洁柔业绩值得期待。

营收同比持平，主业仍处于亏损状态。2012年前3季度造纸行业（申万）上市公司实现营业收入572.90亿元，同比增长0.96％；实现营业利润-4.12亿元，同比下降126.57％（去年同期盈利15.53亿）

我国造纸行业经过多年发展已取得长足进步，于2010年成为世界第一大造纸国，且总产量仍在不断扩大，行业整体进入了供过于求的时代。

造纸企业从“产量”崛起，用10年时间书写了独占鳌头的传奇；造纸行业以“创新”改变，用10年时间烙上了“中国制造”的印记；造纸企业用“规模”奋斗，用10年时间扩大产能遍地开花。

自2011年下半年以来，受总体经济环境的影响，造纸行业整体陷入了需求萎缩、价格下滑、利润降低的严峻形势，晨鸣纸业、景兴纸业、太阳纸业等均遭受不利冲击，相比去年同期降幅较大。

造纸行业分析师指出：2012年下半年造纸业的大环境是，虽然我国宏观经济增长速度与2012年上半年比有较大的回落，但经济总量仍然在增长，并且月度运行呈现缓中趋稳。

需求有所回暖，标配造纸行业。箱板纸涨价源自废纸价格企稳反弹，四季度因进入需求旺季，在提价预期下，预计下游也将会积极备货，因此行业10月份出货好转有望可以持续的。

四季度印刷包装、家具等行业的旺季，历史看四季度包装印刷有明显超额收益。

我国造纸行业经过多年发展已取得长足进步，于2010年成为世界第一大造纸国，且总产量仍在不断扩大，行业整体进入了供过于求的时代。2011年，我国共有造纸企业2620家;实现产品销售收入6714.12亿元，同比增长21.54%;销售利润699.62亿元，同比增长17.95%;利润总额362.13亿元，同比增长6.20%。

成本下行受益企业业绩符合预期，周期型公司业绩不达预期。从公布的上市轻工制造企业中报看，我们注意到一个普遍现象是成本下行受益的公司业绩基本符合预期，而周期型公司业绩不达预期且负增长程度较大。

成本下行受益企业业绩符合预期，周期型公司业绩不达预期。从公布的上市轻工制造企业中报看，我们注意到一个普遍现象是成本下行受益的公司业绩基本符合预期，而周期型公司业绩不达预期且负增长程度较大。

近日轻工制造板块跑赢大盘1.62%，美克股份超跌反弹。轻工各子版块中文娱轻工上涨2.82%、林木家具上涨2.59%，而同期造纸下跌1.57%、包装印刷下跌1.405

　　在造纸行业中，大家可以是合作伙伴，可以是竞争对手，他们中有强有弱，大家都是在造纸行业的生态链中互相依存和发展的。

　　造纸行业上周重要新闻回顾1.世界第三大纸品生产商芬欧汇川集团(UPM)宣布，要在其中国常熟的工厂投资兴建一条全新的全木浆特种纸生产线，预计能生产36万吨全木浆未涂布纸和高品质的标签用纸，并将于2014年底正式投产

如今纸业推行产品品牌的迹象开始显现，打造品牌活动越来越多，纸企在展会、产品推介会、广告等投放的力度在慢慢加强。我们有信心期待，以量取胜的时代终结，品牌为王的以质取胜时代终将来临。

上市公司推荐星辉车模、永新股份、中顺洁柔、恒丰纸业、东风股份、太阳纸业。风险因素：原材料成本出现大幅反弹，由于轻工制造基本处在下游，原材料价格回升过快可能导致盈利预期转向。

2011年，国内外资本市场的不景气令21家纸业上市公司难以独善其身，市值的缩水程度令人震惊。据统计，今年21家纸业上市公司总市值为757.08亿元，少于去年1032.67亿元的市值，同比下跌26.69%。

2012年1-6月全国造纸及纸制品业、印刷业及记录媒介复制业，文教体育用品制造业固定资产投资额较上年同期均有所增加，三行业较上年同期新增固定资产投资额521.89亿元。

造纸行业由于近年产能集中释放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。加上受经济环境影响，目前纸品需求较为疲弱，原材料及产品价格均处于下降趋势中，景气度难以在短期内迅速提升。

景兴纸业是中国包装纸板生产研发基地，浙江省先进制造业基地之一。公司位于美丽富饶的长三角，公司自1984年成立以来，通过不懈努力，由一家名不见经传的造纸小厂发展成为以造纸为龙头，集纸制品加工为一体且拥有多家子公司的大型上市公司。